Что такое ставка финансирования
Ставка финансирования держит бессрочный контракт рядом со спотовой ценой. Разбираем, что она означает, кто кому платит и почему расхождения между биржами дают заработок.
Ставка финансирования в одном абзаце
Бессрочный контракт никогда не исполняется, поэтому биржи придумали периодический платёж — финансирование, — который подтягивает его цену к спотовому рынку. Когда бессрочный торгуется выше спота, лонги платят шортам; когда ниже — шорты платят лонгам.
Ставка обычно небольшая и списывается раз в несколько часов. Платят её трейдеры друг другу напрямую, а не бирже, и именно на этом устройстве держатся все стратегии арбитража финансирования.
- Положительная ставка: лонги платят шортам.
- Отрицательная ставка: шорты платят лонгам.
- Списывается по расписанию — обычно раз в час или раз в восемь часов.
Почему на разных биржах ставки разные
Каждая площадка считает финансирование по своему стакану, своей надбавке и своим ограничителям, поэтому один и тот же актив в одну и ту же минуту может иметь совершенно разные ставки на двух биржах.
Именно эту разницу и ищет скринер: соединить площадку, которая платит вам за одну сторону, с площадкой, которая берёт меньше за другую, — и разница становится доходом, который можно держать.
- Финансирование — величина площадки, а не всего рынка.
- Разница расходится и сходится вслед за потоками.
- Скринер выстраивает, какая разница заслуживает внимания сейчас.
Вопросы
Кто платит финансирование?
Трейдеры платят друг другу. При положительной ставке лонги платят шортам, при отрицательной — шорты лонгам. Биржа стороной этого платежа не является.
Как часто списывается финансирование?
Зависит от площадки. Многие берут раз в восемь часов, а ряд децентрализованных бессрочных — каждый час. SypherScore приводит ставки к общему шагу, чтобы сравнение было честным.
Можно ли зарабатывать на финансировании, не угадывая направление?
Да, если встать нейтрально: держать встречные лонг и шорт, тогда ценовой риск гасится и остаётся разница ставок.