Arcus 是什么- 类型
- 股票、黄金、加密货币与指数的永续合约，同一订单簿
- 市场
- 60+ 个，实时从平台读取
- 时间
- 全天候，包括标的股票休市时
- 我们的数据
- 400 万+ 订单簿快照，间隔 5.5 秒
从机制上说它是什么
股票永续是一份靠资金费率而不是靠交割来锚定股价的合约。你永远不会拿到那只股票，也没有人需要替你持有它。锚定方式和加密永续一样：合约价高于参考价时多头付空头，低于参考价时空头付多头。
这一个机制去掉了传统股票衍生品对小账户最别扭的三件事：没有到期要展期，没有交割日要安排，也没有从交易所大厅继承下来的最小合约单位。在 Arcus 上，任何市场——股票也好别的也好——最小下单额都是 5 美元名义本金。
- 靠资金费率锚定，不靠交割——没有人持有那只股票。
- 没有到期、没有展期、没有交割日。
- 最小下单额以美元计，不是以整手计。
它和差价合约、代币化股票的区别
差价合约是你和券商之间的双边合约：对手方是券商，价格是券商的，仓位存在于他们的账本里。像 Arcus 这样平台上的股票永续是订单簿品种——对手方是另一个交易者，价格来自公开盘口，仓位由平台的保证金引擎结算。
代币化股票又是另一回事：它是对托管方持有的真实股票的一份权利，于是托管问题回来了，通常交易时间也跟着回来。永续对标的没有任何权利主张。这是一项局限——没有投票权、没有分红——而这恰恰换来了全天候交易。
- 差价合约：对手方是券商。永续：对手方是盘口。
- 代币化股票：对真实股票的权利，带托管，通常也带交易时间。
- 永续：对股票没有权利，所以没有分红、没有投票——也没有交易时间限制。
资金费率实际要花多少
资金费率是持仓的运行成本，在股票永续上通常不高。撰写时，Arcus 上三十个股票市场的中位数年化约 4.21%，而同一平台上加密市场约为 10.95%。这个数字随持仓分布变动：它不是手续费，是双方之间的一笔支付。
由哪一边付，取决于合约相对参考价的位置。开仓前先读它：一个连续多天为正的费率意味着多头已经拥挤多天，加入他们就意味着在它持续期间一直付这个费率。
- 撰写时股票永续资金费率年化中位数约 4.21%。
- 同一平台上的加密市场约为 10.95%。
- 这是交易者之间的支付，不是交给平台的手续费。
你放弃了什么
没有分红、没有股东投票权、对公司没有任何权利。合约只跟踪一个价格。公司分红时参考价在除息日下跌，永续跟着下跌，而没有任何分配来补偿。
第二件要知道的事：常规交易时段之外，盘口更薄。夜里和周末价差变宽，平台也会要求更多保证金，因为参与者更少、参考价更新更慢。能交易是能交易；凌晨三点用规模交易是另一个问题。
- 没有分红也没有投票权：你持有的是价格，不是股票。
- 除息日的下跌照样跟随，而且没有补偿。
- 夜间盘口更薄：价差更宽，保证金要求更高。
常见问题
什么是股票永续合约？
一份跟踪股价、没有到期日的合约。它靠多空之间的资金费率而不是靠交割来锚定参考价，所以没有人需要持有那只标的股票。
股票永续和差价合约一样吗？
不一样。差价合约是你和券商之间的双边合约，券商是你的对手方并决定价格。订单簿平台上的股票永续把你和其他交易者撮合在公开价格上，由平台的保证金引擎负责结算。
持有股票永续能拿到分红吗？
拿不到。合约对公司没有任何权利，所以没有分配。除息日参考价下跌，永续跟着跌，没有任何东西来抵消。
交易股票永续最少要多少钱？
在 Arcus 上任何市场的最小下单额是 5 美元名义本金。没有从交易所继承来的整手限制，这也是小账户能持有一只昂贵股票仓位的现实原因。