自己跑的框架，还是接上去的一张台子
两者都在盘口两边报价。区别在于你要扛下什么。Hummingbot 把引擎和线路交给你。Vesper 交给你的是一个已经在少数几个平台上校准过的模式。哪个合适，取决于一个关于你自己的问题，而不是关于软件的问题。
Hummingbot你自己运行的开源框架
Vesper你接上去的托管做市台两者各自到底是什么
Hummingbot 在自己的站点上把自己描述为「一个开源的 Python 框架，帮你在任何中心化和去中心化交易所上跑智能交易策略」，以及「开源、社区所有的加密做市框架」。代码以 Apache 2.0 许可发布，站点列出 318 个连接器，安装可以跑在你自己的机器上，也可以跑在你租的云服务器上。要加连接器或者改策略，就得从源码安装。（2026 年 9 月 4 日核于 hummingbot.org。）
Vesper 不是框架。你通过一把能下单撤单、但不能提币的 API 密钥接上交易所账户，选一个平台和一个模式，这张台子就从你的账户上报价。没有东西要装，也没有东西可改：策略是我们的，不是你的。
这一句话里同时装着支持我们的理由和反对我们的理由，值得在看任何功能表之前先想一想。
- Hummingbot：机器、代码和结果都归你，也都由你运维。
- Vesper：账户和资金归你，报价由我们来做。
- 两者都不托管资金。钱始终留在交易所里你自己的账户上。
Hummingbot 在哪些地方是更好的答案
如果你写 Python 并且想拥有这个策略，这场对比到这里就结束了。一个开放的框架让你读到每一行碰你钱的代码、改掉你不认同的部分，并且在写它的人都消失之后仍然能继续跑。任何托管产品都给不了这个，而这不是一件小事。
第二个理由是覆盖面。318 个连接器横跨中心化和去中心化平台，这和我们的覆盖不在一个量级上。如果你关心的那张盘口在一家大的中心化交易所，我们很可能没有报价，而且以后也不会有。
第三个是成本结构。框架本身是免费且开源的；你付的是一台服务器和你自己的时间。这样是不是更便宜，完全取决于你怎么给时间定价。
- 你想读或改策略代码 → 用开源框架。
- 你的平台是大型中心化交易所 → 连接器名单就决定了这件事。
- 你能自如地跑和维护基础设施 → 这就是你在做的那笔交换。
我们的不同之处，以及为什么它是刻意做窄的
我们在一份很短的永续平台名单上报价——Ondo、Arcus、RISEx、Lighter、Phoenix、Perpl 以及 HIP-3 的 builder 市场——名单短，是因为每一个在被加进来之前都必须先被量过。我们持续记录这些平台上的盘口：截至撰写时是 超过四百万个快照，采样间隔 5.5 秒，而且还在增加，而且只在市场开着的时候计入。
这份记录，就是一个校准过的模式的原料。它也是为什么我们的市场页面能告诉你，在某一张盘口上一笔 1000 美元的市价单相对中间价实际要花多少，以及一天里哪个小时最便宜——这些数字来自我们自己的测量，不是平台的接口。
框架当然也能做到这一切。它只是不会在第一天就替你做好；那些平台要你自己去量，而这恰恰就是你选择扛下来的那份工作。
- 平台更少，但每一个在拿出来之前都被量过。
- 每个平台的校准来自我们自己的盘口记录，不是来自默认值。
- 你读不到也改不了那份校准。如果这一点对你重要，那是一个真实的反对理由。
比软件更能决定结果的那道算术
不管你选哪一个，决定做市在你那张盘口上成不成立的，都是同一个数字：一个最小变动价位换算成基点值多少。价位是固定的价格增量，所以它值多少取决于价格水平。
在价格接近 4,450 美元、价位为一美分的黄金永续上，一个基点等于 46 个价位——所以一个价位大约值 0.02 基点，为了排队优先而往里迈一步几乎是免费的。而在旁边那张白银盘口上，同样迈进一个价位值 1.47 基点：贵六十八倍，会把你报价想赚的那点价差吃掉大半。
同一家交易所、同一套代码、相反的结论。没有哪个框架、也没有哪张托管的台子能改变这道算术。它花三十秒就能算出来，而且应该是你在比较任何一项功能之前做的第一件事。
- 价位的基点值 = 最小变动价位 ÷ 价格 × 10,000。
- 低于约 0.1 基点：排队优先很便宜，标准工具箱适用。
- 高于约 1 基点：往里迈一步会吃掉你大半价差。重新考虑这个市场。
| Hummingbot | Vesper | |
|---|---|---|
| 它是什么 | 你自己安装的开源 Python 框架 | 你把交易所账户接上去的托管台子 |
| 跑在哪 | 你的机器或你租的服务器 | 我们的基础设施；你的资金留在交易所 |
| 许可 / 源码 | Apache 2.0，代码公开且可修改 | 闭源。你读不到也改不了策略 |
| 平台覆盖 | 列出 318 个连接器，中心化和去中心化都有 | 一份很短的永续平台名单，每个都先量过 |
| 谁持有资金 | 你的交易所账户 | 你的交易所账户 |
| 密钥权限 | 你创建密钥时自己设定 | 只能下单和撤单——这把钥匙不能提币 |
| 上手 | 安装、配置、维护 | 接上账户，选平台和模式 |
| 最适合 | 想拥有这个策略的人 | 想要在我们量过的平台上拿到校准结果的人 |
两分钟做出决定
老老实实回答一个问题：你是想拥有这个策略，还是想在某一张具体的盘口上拿到结果？没有错误答案，而且这两个产品其实并不在争同一个人。
如果你想拥有它，就拿框架。头几周你会花在基础设施和测量上，而不是花在报价上——这就是掌控权的代价，而且是一个公道的代价。
如果你想要的是我们报价的某个平台上的结果，那校准已经做完了，而且你在接任何东西之前，就能在我们的市场页面上看到支撑它的那些数字。
- 想读并改动每一行 → 开源框架。
- 你的盘口在大型中心化交易所 → 连接器名单决定这件事。
- 你的盘口是我们测量的那些，而且你想要现成的校准 → 来找我们聊。
- 无论走哪条路：先把价位换算成基点。
哪一个适合你？
- 你想读懂并修改策略： 选 Hummingbot。托管产品做不到这一点，我们也不试图做到。
- 你的市场在大型中心化交易所： 318 个连接器已经决定了。我们几乎肯定不在那里报价。
- 你想在我们测量过的平台上直接拿到结果，省去前几周的基础设施： 这正是 Vesper 的用处。无论选哪个，先把最小价位换算成基点。
常见问题
Vesper 像 Hummingbot 一样开源吗？
不是。Hummingbot 的代码在 Apache 2.0 许可下公开，你可以读也可以改。Vesper 的策略不公开。如果能审计或修改代码是一项硬要求，那这就是选择开源框架的正当理由。
两者会托管我的资金吗？
都不会。两种情况下钱都留在你自己在交易所的账户里。用 Vesper 时，连接使用的是一把能下单撤单、但不能提币的密钥；用 Hummingbot 时，密钥权限由你自己在创建时设定。
哪一个支持的交易所更多？
Hummingbot，而且差距很大。它的站点列出 318 个连接器，横跨中心化和去中心化平台。我们只在一份很短的永续平台名单上报价，而且只有量过之后才加，这意味着大多数盘口不在我们的名单上，以后也不会在。
用 Hummingbot 需要懂 Python 吗？
它自己的文档说，新手可以从命令行交易客户端开始，而添加或定制连接器、扩展策略则需要从源码安装。所以跑一个打包好的策略不需要；改一个则需要。
在选择之前，第一件该核的事是什么？
你那个市场上一个价位值多少基点：最小变动价位除以价格，再乘以 10,000。低于约 0.1 基点，排队优先很便宜。高于约 1 基点，它会吃掉你大半价差，而这一点没有软件能修好。