Маркетмейкинг криптовалют: от заявки до закрытой позиции
Маркетмейкер размещает заявки, с которыми могут торговать другие участники. Он пытается зарабатывать на ценах исполнения и доступных ребейтах. Оборот — это активность, а не доход: движение позиции и расходы могут перекрыть спред.
Что делает маркетмейкер
Bid — заявка на покупку, ask — на продажу. Исполнение создаёт или уменьшает позицию. Затем стратегия пересматривает заявки с учётом цены, баланса и экспозиции. Она может котировать обе стороны, одну сторону или ждать. Две постоянные заявки не обязательны.
У бессрочных фьючерсов есть требования к марже и возможные платежи фандинга. Маркетмейкинг сам по себе не дельта-нейтрален. Отдельный хедж уменьшает направленную экспозицию, но добавляет второй путь исполнения и собственные расходы.
Почему спред в стакане не равен прибыли
Разница лучших цен покупки и продажи — доступный спред, а не результат завершённой сделки. Заявка может не исполниться, исполниться частично или попасть под движение цены против позиции. Последний случай называют неблагоприятным отбором.
Считайте реальные цены входа и выхода, maker/taker-комиссии, builder fee при её наличии, фандинг и реализованный PnL. Ребейт может компенсировать часть расходов, но не гарантирует прибыль. Тип заявки и тариф аккаунта влияют на результат.
Учебный пример вместо обещания результата
Предположим, одна единица куплена за $100,00 и продана за $100,02. Валовой торговый PnL — $0,02. Если сумма комиссий $0,03, а фандинг нулевой, чистый PnL составит −$0,01. Оборот с учётом покупки и продажи — $200,02.
Это условные числа, а не статистика Vesper. В руководстве по CPM разобран пересчёт измеренной стоимости на миллион оборота. Открытая позиция и разные способы подсчёта оборота могут сделать два CPM несопоставимыми.
Что измерять при сравнении стратегий
Сохраняйте весь период наблюдения, включая убыточные циклы и вынужденные выходы. Показывайте чистый PnL, исполненный оборот, долю maker, экспозицию, просадку и незакрытые позиции. Указывайте даты, рынки, комиссии и тип результата: реальные сделки, симуляция или пример.
Короткое удержание уменьшает время экспозиции, но ускоренный выход может увеличить taker-комиссии и проскальзывание. Высокая доля maker не доказывает выгодность цен. Сравнивайте условия и неопределённость, а не только красивое итоговое число.
Как перейти от теории к Vesper
Vesper предлагает настроенные режимы на поддерживаемых площадках. Начните с библиотеки гайдов: доступность, настройки и разрешения зависят от режима. У EXITE и Cypher есть отдельные инструкции.
До выдачи разрешений прочитайте условия расходов и разбор контроля рисков. Отсутствие права вывода не мешает торговому ключу открывать убыточные позиции.
Источники и границы материала
Проверено 26 сентября 2026 года. Материал подготовлен SypherScore, оператором Vesper. Это учебное объяснение, не независимый рейтинг и не инвестиционная рекомендация. Исторические показатели всей системы не выдаются за текущий результат.
Первичные источники: типы заявок, комиссии площадки и builder fee. Условия Vesper указаны в Pricing и гайде выбранной стратегии.
Вопросы
Маркетмейкинг криптовалют приносит прибыль?
Возможны и прибыль, и убытки. Важны качество исполнений, движение позиции, комиссии и фандинг. Ни Vesper, ни большой оборот не гарантируют доход.
Маркетмейкинг — это фандинг-арбитраж?
Нет. Первый подход предоставляет ликвидность и управляет исполнениями; второй ориентирован на фандинг хеджированной позиции. Оба могут привести к убыткам.
Какой капитал нужен для начала?
Универсального безопасного минимума нет. Учитываются минимальный размер заявки, маржа, плечо и запас на неблагоприятное движение. Минимум биржи не равен безопасному размеру позиции.