一段话讲清这份工作
做市商在现价下方挂买单、上方挂卖单，然后随着行情不断把两边挪动。有人吃掉价差时，做市商接下对手方；接下来的目标是尽快把这笔库存平掉，再把新的报价放回盘口。
收入来自穿过你手里的成交量，而不是对涨跌的判断。一个靠猜方向赚钱的做市商，已经不在做市了——他在做方向交易。
- 两张活单，持续刷新。
- 利润来自流过的成交量，不来自判断正确。
- 每一笔成交都是必须清掉的库存。
为什么价差不等于利润
在流动性好的永续合约上，盘口价差通常只有一个最小变动价位，在主流币种上折合成基点连零头都算不上。跟一次完整往返的真实成本一比，光靠吃这点价差远远不够。
真正决定生死的，是你成交之后价格往哪儿走。如果吃你单子的人比你更清楚接下来几秒会发生什么，价格就会继续朝对你不利的方向跑。做市账本活不活，取决于这个缺口，而不是价差。
- 主流合约上一个价位的价差，远低于一次往返的成本。
- 真正的成本是成交之后的价格移动，业内称为逆向选择。
- 手续费结构重要，但很少单独决定结果。
没人提的那个杠杆：持仓时长
影响成本最强的单一因素，是库存在手上待多久。几秒内平掉的仓位，和拿了十分钟的仓位，行为完全不是一回事——差距是数倍，不是百分之几。
所以衡量一个做市机器人好不好，要看它清掉刚买进来的东西有多快，而不是看它的定价逻辑写得多漂亮。
- 短持有比长持有便宜得多。
- 出场速度比入场精度更重要。
- 一个卡住的仓位，会悄悄吃掉几百个干净循环赚来的钱。
跑它，但不用把钱交出去
机器人只需要下单和撤单的权限，此外什么都不需要。Vesper 运行在你自己的交易所账户上，用的是一把仅限交易的密钥：它不能提币，会自动过期，你随时可以吊销。
它跑在我们的服务器上，全天不停，所以你合上笔记本报价也不会中断；同样，你想停，随时就停。
- 全程资金都在你自己的账户里。
- 密钥能交易，但永远不能提币或转账。
- 报价日夜不停，你一句话就停。
常见问题
小资金账户做市能赚钱吗？
可以，但这门生意靠的是控制成本，不是靠某一笔大赚。每个循环赚得极少，所以关键在于机器人周转库存的成本有多低，以及它躲不躲得开碾压它的那股单流。
什么是逆向选择？
指你被一个比你更清楚接下来几秒行情的人成交了。你的挂单被吃掉，价格随即继续朝对你不利的方向走。这是做市里最大的一项成本，而且它不会出现在任何一张手续费表上。
做市机器人需要我的私钥吗？
不需要，而且它永远不该问你要。Vesper 用的是一把权限被限定在你自己账户上下单、撤单的密钥，没有提币权限，会自动过期，也可以随时吊销。
行情剧烈波动时会怎样？
报价会被撤回并重新定价，库存会被清掉，而不是硬扛过这段行情。在快市里一动不动的做市商，正是在替所有人的信息买单的那一个。