거래량은 만들되, 값은 치르지 않기
대부분의 포인트 파밍은 결국 테이커 수수료를 반복해서 내는 일입니다. 마켓메이커는 같은 거래량을 호가창 반대편에서 벌어들입니다. 비용이 나가느냐, 거의 본전이냐의 차이입니다.
가장 단순한 방법이 가장 비싼 이유
거래량을 만드는 뻔한 방법은 사고파는 것을 반복하는 겁니다. 그 한 건 한 건이 스프레드를 넘고 테이커 수수료를 냅니다. 결국 캠페인 비용이 만들어낸 거래량에 비례하는데, 그 거래량이야말로 최대화하려던 대상입니다.
마켓메이커는 같은 거래량을 수동적인 쪽에서 만듭니다. 치러 가는 대신 맞아주기를 기다리므로, 수수료가 비싼 쪽에서 싼 쪽으로 넘어가고 스프레드를 내는 대신 받습니다.
- 테이커 왕복은 잘 돌수록 더 비싸진다.
- 메이커 체결은 스프레드를 내는 게 아니라 받는다.
- 봐야 할 지표는 거래량이 아니라 메이커 비중이다.
실제 비용은 무엇인가
메이킹도 공짜는 아닙니다. 망하는 방식이 다를 뿐입니다. 건당 수수료 대신 역선택과 재고를 집니다. 남겨진 포지션의 가격이 불리하게 움직이는 것이죠. 공정한 비교 단위는 백만 달러당 비용입니다. 수수료와 실현·미실현 가격 변동을 합쳐 거래량으로 나눈 값입니다.
이 숫자는 상수가 아닙니다. 시장에 따라 시간 단위로 수십씩 흔들리므로 하루 잘 나온 것으로는 아무것도 증명되지 않습니다. 며칠 단위로 판단하고, 같은 거래량을 테이커로 만들었을 때의 비용과 견주십시오.
- 백만 달러당 비용이 비교 단위다: 수수료 + 가격 변동, 거래량으로 나눈 값.
- 시간 단위 노이즈가 크다. 세션이 아니라 일 단위로 비교하라.
- 기준선은 같은 거래량을 테이커로 만들었을 때의 비용이다.
수탁권을 넘기지 않고 돌리기
출금 권한을 요구하는 포인트 캠페인은 어떤 에어드랍보다도 값어치가 없습니다. 봇에 필요한 권한은 딱 두 가지, 주문 제출과 취소입니다. 서명 기반 세션 키를 쓰는 거래소에서는 이 범위가 약관의 약속이 아니라 프로토콜 차원에서 강제됩니다.
자금은 처음부터 끝까지 본인 거래소 계정에 있습니다. 키는 스스로 만료되고 언제든 회수할 수 있으며, 봇을 멈추는 데 누구의 동의도 필요 없습니다.
- 거래 전용 키: 주문 제출과 취소, 그게 전부.
- 자금은 계정을 떠나지 않으며, 악용할 출금 경로 자체가 없다.
- 언제든 회수 가능하고, 자동 만료가 안전망으로 깔린다.
어디서 파밍할 것인가
포인트 프로그램이 후해 보이는 곳이 아니라 산수가 맞는 시장을 고르십시오. 스프레드가 왕복 비용을 못 넘기는 시장은 어떤 포인트 배분도 따라잡지 못할 속도로 돈을 잃습니다. 그리고 메이커 물량을 콕 집어 보상하는 프로그램이야말로, 애초에 메이커가 우위를 갖는 곳입니다.
- 보상표를 보기 전에 스프레드와 왕복 비용부터 대조하라.
- 체결 건수가 아니라 메이커 물량이나 미결제약정을 세는 프로그램을 우선하라.
- 깊고 활발한 호가창이 메이킹 비용도 낮고 보상도 꾸준하다.
자주 묻는 질문
포인트 파밍에 마켓메이킹이 좋은 방법인가요?
같은 거래량을 만드는 가장 싼 방법인 경우가 많습니다. 체결이 호가창의 수동적인 쪽에서 나오기 때문입니다. 비용이 사라지는 건 아니고 형태가 바뀝니다. 건당 수수료 대신 역선택과 재고를 지는데, 스프레드가 버티는 시장에서는 대체로 후자가 더 작습니다.
포인트 봇이 제 출금 권한을 요구하나요?
아니요, 요구하면 거절하십시오. 주문 제출과 취소가 필요한 권한의 전부입니다. 서명 기반 세션 키를 쓰는 거래소에서는 그 한계를 운영자의 약속이 아니라 거래소가 강제합니다.
두 파밍 캠페인을 공정하게 비교하려면?
백만 달러당 비용을 쓰십시오. 수수료와 실현·미실현 가격 변동을 상계한 뒤 만들어낸 거래량으로 나눕니다. 세션이 아니라 며칠 단위로 비교하십시오. 시간 단위 변동만으로도 단일 세션은 의미를 잃습니다.
메이커를 돌리면 계정이 제재되나요?
진짜 양방향 유동성을 대는 것은 거래소가 메이커 리베이트로 장려하는 바로 그 행동입니다. 문제가 되는 건 자전거래와 워시성 패턴이며, 그건 다른 활동이고 마켓메이커가 하는 일이 아닙니다.